中船防务：航运市场提振造船业整合提速

去年以来，全球造船市场已有起色。随着新船成交量有所增长，受航运市场提振、新船价格低位以及优惠付款条件等多重利好刺激，船东的新船投资积极性日趋增强。中船防务(600685)方面表示，在船市低迷，竞争激烈的背景下，船舶行业加大转产转业和破产重组，大力扶持优强企业，产业集中度进一步提升，生产效率进一步提高。

航运市场提振造船业逐渐走出低谷

去年以来，全球造船市场已有起色，一方面，新船成交量有所增长，受航运市场提振、新船价格低位以及优惠付款条件等多重利好刺激，船东的新船投资积极性日趋增强，部分船东已有订船意愿，并逐步释放新船订单，根据中国船舶工业经济研究中心统计数据显示，去年全球造船市场新船成交量相较 2016 年大幅增长， 1-12 月累计达 1,024 艘、 7,264.1万载重吨，同比增加 133%。

但是，船舶行业仍处于历史低谷水平，船舶行业产能过剩局面以及船舶企业“盈利难”的情况尚未出现实质性改善。新船价格实现触底企稳的趋势，2016 年全球造船市场手持订单量急速萎缩，为缓解未来开工缺口压力以求生存，2017 年年初，全球造船企业竞争加剧，开启了造船市场的一轮“价格战”，克拉克松新船价格指数一度跌至121 点的历史新低水平，此外，船用钢板价格单边快速上行，造船成本持续抬高，2017年中以来，受成本因素影响，新船价格略有回升，克拉克松新船价格指数于 12 月升至125 点。

从产品结构来看，大型船舶成交量将有所回落，部分中小型船舶成交继续保持活跃，豪华邮轮、汽车运输船、客滚船、LNG 等高附加值船型市场值得关注。海工产品方面，全球油气开发缓慢复苏，新订单将集中在浮式生产平台、海上风电场建设运维装备等领域，经济、高效装备是获取竞争优势的关键。

展望 2018 年，全球经济发展将趋于稳健，航运市场有望稳中向好，国际海运市场需求预计略有增长，老旧船舶不断淘汰，过剩运力将进一步消化和吸收，对新船市场回升形成一定的支撑，新船价格在“去产能”及原材料成本上涨等多重因素作用下或会小幅上涨。

加大转产转业和破产重组船舶行业整合提速

伴随着景气度逐渐提升，船舶行业整合将进一步提速，引导社会资源向优质船企倾斜，倒逼船企加快创新步伐，强化创新引领作用，向高端化、节能化、环保化转型升级，实现由大到强的转变。

中船防务方面表示，在船市低迷，竞争激烈的背景下，船舶行业加大转产转业和破产重组，大力扶持优强企业，产业集中度进一步提升，生产效率进一步提高。

去年以来，中船防务加快资产整合速度。公司于2017年7月15日公告将出售广船扬州51%股权，资产整合进一步深入。同时，在《中国制造2025》等战略的引领下，公司加强技术创新，积极发展极地模块运输船、豪华客滚船、特种船等高附加值产品，不断推进产品业务转型升级。最后，受航运低迷影响，新船造价一直处于低位，不少航运集团开始选择以淘汰落后旧船更新环保节能新船的方式提升自身竞争力，近期中国造船厂更是斩获法国达飞海运集团百亿大单，市场利好因素开始出现。在核心竞争力不断加强，行业利好因素不断增多的情况下，公司作为优质船企将率先受益行业复苏。

对于投资者来说，公司有望成为中船集团实施核心军工资产整合的唯一上市平台。中船集团在资产整合和资本运作进程中充分发挥了旗下三家上市公司的平台优势地位。其中，中国船舶以及钢构工程两家上市公司平台地位已逐渐明确，但中船防务在集团中平台地位尚未明确。中船集团尚有大量军品核心资产未被纳入上市公司体内。

而在集团混改的大背景下，中船防务作为中国海军在华南地区最重要的军用舰船及特种辅船生产保障基地，未来有望成为中船集团实施核心军工资产整合的唯一上市平台。