“老马”识船：马士基航运的购船逻辑

近日，马士基航运（“老马”）宣布斥资2.8亿美元从德国商业银行收购6艘二手集装箱船。由于这6艘船此前均已获得马士基航运的租约，故此次船舶收购行为引发市场关注……“老马”究竟“认可”哪些集装箱船若干年后的价值？

首先，目前被投放在美西线的两艘13000TEU型船将来也可以灵活地将其投放在欧洲、美东甚至南美等航线。从当前众多班轮公司的运作思路来看，除了用20000TEU型船保证综合营运效率外，船舶投运的灵活性也被日益重视。

其次，随着主干航线上大船的不断增加，造成区内航线的连带效应，所以从这个角度说，次巴拿马型集装箱船目前的受青睐程度会受到巴拿马型集装箱船的严重挑战。

相信细心的读者已经注意到最近巴拿马型集装箱船经常见诸报端。如果同样从“灵活性”上考量，巴拿马型集装箱船既可以被用来投放于区内航线，又可以满足主干航线上超短船期的细分市场需求——此前现代商船推出的“AEX快线”就能够实现上海至鹿特丹28天、至汉堡30天的时效。

虽然2018年的集运运价水平将大概率不及2017年，但综合表1分析，集装箱船价格已经明显较2017年高——在这个运力集中释放前的缓冲期。

根据“次巴拿马型集装箱船”与“巴拿马型集装箱船”此消彼长的需求关系来看，“老马”的这次出手可以说是赶在了巴拿马型集装箱船一波预期的涨势之前。从“租”到“持”，至少很能说明对于这批船龄六年上下的集装箱船，“老马”觉得能在今后抛售时卖个好价钱（见表2）。

参照场内玩家经常会在“老马”下注后跟注的先例，船龄较低、船况较好的巴拿马型集装箱船极有希望成为后市的热点船型——考虑到新造船的周期和成本问题，相关船型在二手船市场变得奇货可居并非痴人说梦。