无处安放的海工行业

全球海工行业正经历着过去十年来最严重的衰退，原油价格12年来首次跌破30美元/桶关口，海工行业大幅亏损、削减支出、裁员破产、兼并重组已经成为常态。英国能源咨询公司Douglas-Westwood最新研究报告指出，海上钻井平台(船型 船厂 买卖)市场依然面临供给过剩问题，钻井平台日租金也因此大幅下滑。此外，钻井平台新造船市场的需求也几乎为零，海工船东不得不继续推迟在建钻井平台交付期，并考虑报废无竞争力的钻井平台。

海工行业的兴衰很大程度上取决于石油价格的波动，随着西方解除对伊朗的经济制裁，一大波伊朗石油即将袭来，恰逢“市场供给过剩时期”。可以想见，海工市场的未来走向将更加扑朔迷离。

海工市场遭遇生死劫

海工装备基本上服务于海上能源开发，海工市场和国际油价的波动具有高度相关性。2014年下半年，国际油价开始出现大幅下跌，数据显示，布伦特原油价格从2014年11月的每桶110美元下降到去年1月的50美元左右，到今年1月跌破30美元，是12年来的首次。

根据Rysta能源的UCube数据库资料，巴西生产一桶石油需49美元，加拿大需41美元，美国也近36美元。当石油开采成本高于市场价格，石油生产企业将很难获利。石油企业纷纷宣布缩减开支，全球海洋油气勘探开发活动减少，导致大量海工项目搁置，合同中止，海工设备闲置，海工装备利用率逼近2009年全球金融危机时期的低谷值。油价探底无期，海工市场深度低迷，为确保可持续发展，节约成本势在必行。基于优化项目和改善供应链的考虑，上下游企业并购重组活动将成为常态。

油气勘探投资锐减

油价崩跌，石油企业油气勘探活动锐减。从国际上来看，埃克森美孚、BP、壳牌、雪佛龙和道达尔5家国际石油企业业绩遭遇滑铁卢。去年前三季度，五大国际石油巨头实现利润299.55亿美元，同比下降61.6%，其中上游油气勘探开采板块是重灾区，五大石油巨头实现上游利润仅74亿美元，同比大幅减少86%。中国市场亦难以独善其身，去年前三季度中石油、中石化和中海油营业收入同比下降幅度分别达到25.6%、27.4%和33.4%。

面对大幅缩水的利润，石油巨头纷纷收紧腰包，采取压缩投资、削减成本、优化资产等多种手段，苦度严冬。去年前三季度，埃克森美孚、BP、壳牌、雪佛龙和道达尔5家国际石油企业总投资818.46亿美元，相较2014年的1132亿美元减少27.7%，其中上游业务投资同比下降37%至704.92亿元（见表）。根据5家企业去年上半年投资预算披露，重压之下，各企业将对其上下游业务进行调整，削减资本开支预算，去年投资预算为12%～13%。更有数据显示，去年全球油气勘探投资预算由2014年的峰值1000亿美元降至700亿美元，同比减少30%，全球被延期或搁置的油气项目约150个。

与此同时，大型国际石油企业继续剥离低效、非核心资产，提高生产效益。据报道，上游方面，壳牌以17亿美元出售尼日利亚资产；雪佛龙出售其在尼日利亚两个浅水石油区块中持有的40%股份；道达尔去年上半年出售34.72亿美元资产。中下游方面，壳牌以14亿美元出售所持有Showa Shell 33%股权；雪佛龙出售在新西兰唯一炼油厂的持股；道达尔以3亿美元出售其持有的德国Schwet炼油厂16.67%的股权；BP出售英国北海中部地区运输管线系统36.22%的权益。

英国能源咨询公司Douglas- Westwood（DW）研究认为，国际石油企业缩减资本开支、调整投资结构、剥离非核心资产的步伐将在未来较长一段时间内持续，这在一定程度上将为国际油气行业并购重组带来一定机遇。今年市场可能出现两个重量级的整合，即壳牌和Halliburton或将分别收购BG和贝克休斯。兼并整合活动日渐清晰，那些拥有优质资产的企业将受益。

海工市场严重承压

海工市场的兴衰，主要与国际油价有关，高油价时有投资者愿意投资，低油价时则主要依靠国家支持。能源顾问企业挪威雷斯塔的数据显示，去年，全球油气投资减少22%跌至5950亿美元，今年该项投资可能回落到6年来的最低点5220亿美元。

海工市场也因此受到极大影响，主要海工装备出现量价齐跌的局面，无论是钻井平台、生产平台还是海工船（OSV）市场均表现低迷。DW报告称，去年海工行业经历了过去十几年来最严重的衰退，钻井平台市场依然面临供给过剩问题，日租金也因此大幅下滑。此外，钻井平台新造市场的需求几乎为零。

去年以来，钻井平台的利用率逐月下降，当前已不足80%，同比下降15%以上，超深水钻井平台全军覆没。截至去年年底，美国石油钻井平台降至536座，自2014年夏季以来大幅减少136座，仅为2014年同期数量的1/3。经纪公司Westshore最近发布的月度报告数据显示，今年预计将有更多钻井平台闲置，这意味着OSV、三用工作船(船型 船厂 买卖)（AHTS）市场也很难出现改善。

挪威船东协会指出，挪威海工船东还将经历更糟糕的情况。挪威拥有全球第二大的OSV船队，去年闲置OSV数量由零迅速增至100艘，每6艘OSV中就有1艘撤离市场，今年这一比例预计还将继续增加。另外，挪威船东协会还预计到今年夏季，挪威浮式钻井平台闲置数量将增加1倍，达到20座左右。

去年9—10月，北海现货市场AHTS的租船活动减少1/3。AHTS日租金仍在不断下跌，越来越多的船东选择闲置船舶。截至去年年底，北海地区已有近30艘AHTS闲置，日租金也下滑至1.16万美元左右。

油价上涨乏力，海工装备供给过剩，钻井平台日租金短期内回升无望。钻井平台船东不得不继续推迟在建钻井平台交付期，并考虑报废无竞争力的钻井平台。克拉克森数据显示，截至去年11月底，全球海工装备新签订单量大幅下降，新接全球平台供应船(船型 船厂 买卖)（PSV）、浮式储油平台(船型 船厂 买卖)（FPSO）、钻井船(船型 船厂 买卖)和其他海工设备分别为121艘、1座、10艘和155座，远不及2014年全年的201艘、2座、23艘和181座。而同期全球范围内则分别报废PSV4艘、FPSO3座、钻井船5艘、其他海工设备34座（见图）。

运维市场星火闪耀

面对油价持续走低，石油企业不得不放慢勘探开发新油田的脚步，但同时也会更加注重对现有油田的维护，以保持甚至提升产量。因此，水下施工船、海上居住船、修井船等特种海工船的市场需求受到影响较小。同时，油轮修理业务大幅增长，大型海工装备和特种船(船型 船厂 买卖)舶修理改装需求相对不足。业内人士指出，目前海洋平台(船型 船厂 买卖)的维修、管理和运营服务（MMO）领域的发展前景较为乐观。

DW预测报告指出，2015—2019年，全球范围内在MMO 领域的支出将达到67.2万亿美元，较上一个五年增长31%。亚洲和北美的市场份额占全球的45%左右，其中亚洲作为第一大市场，占据 32%的市场份额，约21.6万亿美元。

对此，远东租赁内部人士向《航运交易公报》记者表示，相较于以长期资本性支出为驱动的工程、采购、建造模式，MMO以运营成本为主要考量，受油价的影响较小。在油价前景无法保障，海工项目投资风险超负荷的阶段，提升海工平台的运维管理不失为一种降低风险、获得稳健回报的资本运作方式。

自升自航式服务船（Liftboat）被称为“低迷海工市场中的一抹亮色”。《航运交易公报》记者采访业内专业人士获悉，与自升式钻井平台相比，Liftboat在同样能保证海上作业稳定性和安全性的前提下，使用成本更低，灵活度更高，且兼具居住和生产平台，具备维修功能。在当前油价低迷，多数平台超期服役的情况下，Liftboat行情好转，可完成包括建造、检修、维护及平台移动在内的多种工作，还能适应更为恶劣的天气。有数据显示，去年全球共建造了19座Liftboat。从目前的应用分布情况来看，墨西哥湾的Liftboat达240座，服务于3257座平台；东南亚、西非、中东地区54座，共服务于3266座平台。

此外，上述业内人士还称，近来海工市场流行一种风电运维船，主要服务于海上风电机组运输与维护特种船舶，价格较低。该人士认为，油价崩跌是宿命还是机会，见仁见智，油价重归正常只是时间问题，低迷时韬光养晦亦是明智之举。上海航运交易所研究员舒胜对此则持更谨慎的观点，他认为石油作为地缘政治和全球博弈的工具再一次成为焦点，人们正在经历一次新的“石油战争”，但时过境迁，与之前以“民族解放”、“民族独立”相关联的“石油危机”相比，当前掺杂其中的是“环保减碳”概念。“环保减碳”已经成为所有人类图景中的必须部分，所以“重归正常”或许是时间问题，同时也必然有方向性的困惑——能源的结构正在发生变化，是不是“重归正常”，“正常”能够维持多久，必须慎重思量。