国际油服公司钟情并购势不可挡

2014年的6月，国际油价从每桶115美元跳水，未曾想到持续时间如此之长。很多石油公司深陷泥沼，利润大幅下挫，甚至严重亏损、倒闭，全球石油行业形势异常严峻。甲方大幅削减勘探开发项目投资，油气生产环节中抗风险能力较弱的服务公司成为低迷油价下风险的承担着。

近三十年来，全球石油市场经历了86年、98年、08年的三轮油价跳水。

比如98年，原油跌至10美元/桶。在市场一片寒冬中，形成了埃克森美孚、壳牌、BP、雪佛龙、康菲等石油巨头，支撑起了未来石油行业大格局，当然油服行业也不例外，全产业链的整合是油服公司提高利润，更好生存下去的有效途径。

油服行业属技术密集型企业，仪器设备的技术含量很高，并且需要根据市场需求的变化，不断进行技术改进升级和创新突破。在油服企业的竞争中不难看出，凡是具有竞争优势的企业，都具有领先的技术优势。

FMC 与Technip：完美结合，共创大业

今年5月19日，美信达公司（FMC Technologies）和法国油服公司德西尼布（Technip）宣布两家公司将合并，方式为FMC和Technip分别出资50%的方式（现金或是资产），这意味着都没有绝对的控股权力。FMC为最大的水下生产系统供应商（包括水下服务及其整套水下系统），Technip擅长海洋工程及施工，两者的合并非常好的发挥出各家的优势，构成完整的生产链条，从而形成强有力的竞争力，从今年发布的福布斯排行榜营收数据来看，两家公司合并后的营收已超越了贝克休斯，或成为第三大服务公司，仅次于斯伦贝谢、哈里伯顿。

石油行业疯狂玩家：GE(船机库 位置)

GE是传统的工业制造商，同时石油和天然气也已经成为GE的业务核心之一。尽管金融业务很赚钱，GE公司CEO杰夫 伊梅尔特还是砍掉了公司的金融业务，同时家用电器业务也以55.8亿美元卖给了海尔，同时扩展了钻井设备、燃气涡轮制造等业务。

毫无疑问，收购是最快速的扩张方式，过去10年中，GE在油气领域从未停下并购的脚步，收购价值超过5亿美元。

也有消息传出GE收购贝克休斯、NOV的言论，但官方消息一直未公布。

在油价如此低迷的情况下，GE油气如果哪天真的收购了市值更高的公司，也没有什么好奇怪的，作为综合型传统制造企业的GE，整体抗风险能力是远高于油服公司，想到，是有可能做到的。

斯伦贝谢：我要收购，没谁可以阻拦

当年，哈里伯顿、贝克休斯还玩的火热的时候，斯伦贝谢也通过并购捍卫了自己的霸主地位。收购对于油服公司已不是什么新鲜事了。2010年，斯伦贝谢将以110亿美元收购史密斯，后来陆续在深水技术方面也开展了大并购，2011年收购了海底装备供应商frame公司，2013年完成与卡梅隆合资组建OneSubsea公司，专注海底油气市场生产和开发产品、系统。随后，又以148亿美元成交价格收购卡梅隆，在今年4月1日，斯伦贝谢正式宣布与卡麦龙完成合并。

为何油服公司如此钟情收购？

油价持续低迷让石油公司经营难以维持，只能“抱团取暖”，实施大规模并购以降低成本、建立优势。

油价暴跌，油服公司必然会被要求降低服务费，因此必须提高技术创新，提高服务效率。然而，营收下降，在研发投入方面必然减少。斯伦贝谢、贝克休斯和威德福去年的研发投入较上年分别削减了8%、18%和17%。对于兼并，既可以拿到得到市场验证的好的技术，又可以通过自己的渠道、影响力将优势技术发挥出来，快速占领市场，发挥出联动效应。

低油价下买来的油气资产并非稳赚不赔，石油行业远景把握、政策风险控制都很容易出现问题，比如哈里伯顿与贝克休斯的并购，最终不得不惨烈收场。

未来，化石能源格局很难发生改变，油价也会逐步恢复到合理区间，但是低油价的常态恐还将持续，在这样的背景下，抄底优质资产对石油巨头公司来讲非常具有吸引力。为抢占市场，获得先进技术，整合产业链，今年油服行业的合并会有很大的突破，今天公司还好好的，明天就不一定属于谁了。